(资料图片)

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对天融信进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩符合预期，数据安全产品及技术持续突破》，本报告对天融信给出买入评级，当前股价为9.57元。

天融信(002212)　　国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商　　考虑公司投入加大，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测为3.84、6.38、7.99亿元（原预测为4.93、6.40、8.14亿元），EPS为0.32、0.54、0.67元/股，当前股价对应2023-2025年PE为29.4、17.7、14.1倍，考虑公司在云安全、工控安全、数据安全等领域的前瞻布局，维持“买入”评级。　　收入稳定增长，政府及事业单位景气度明显恢复　　2023年上半年，公司实现营业收入10.05亿元，同比增长14.16%；实现归母净利润-2.12亿元，同比下滑3.16%。分行业来看，政府及事业单位实现收入5.32亿元，同比增长53.09%；国有企业实现收入2.62亿元，同比增长9.89%；商业及其他行业实现收入2.07亿元，同比下滑29.14%。　　提质增效成效显著，期间费用率明显下降　　2023年上半年公司毛利率为55.44%，同比下滑11.73个百分点，主要由于第一季度低毛利业务占比提升所致，第二季度毛利率较第一季度毛利率增长明显，基本恢复到2022年同期水平。公司提质增效效果显著，期间费用率同比下降12.53%。其中，研发费用率同比下降8.21个百分点，销售费用率同比下降2.19个百分点。　　数据安全收入快速增长，产品及技术持续突破　　2023年上半年公司数据安全收入同比增长35.82%，实现快速增长。产品层面，公司正式发布隐私计算平台，以数据隐私为先决条件，在确保数据提供方不泄露原始数据的同时，通过可信执行环境、联邦学习、多方安全计算等技术，对数据进行分析计算，为各数据要素供给、流通提供数据全生命周期的安全保障机制，充分发挥数据价值。　　风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；现金流下滑风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券孟灿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为28.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.23亿，根据现价换算的预测PE为34.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为13.51。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

〖 证星研报解读 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。